9 de diciembre de 2025<\/p>\n\n\n\n
Por Alfonso Guti\u00e9rrez<\/p>\n\n\n\n
Banco de M\u00e9xico (Banxico), instituci\u00f3n financiera, dio a conocer el Informe \u201cSituaci\u00f3n M\u00e9xico\u201d, en el que mantiene el pron\u00f3stico de crecimiento para 2025 de 0.7%, aunque prev\u00e9 que la revisi\u00f3n a la baja que realiz\u00f3 el INEGI de los crecimientos del primero al tercer trimestre de 2025 previamente anunciados, en especial del segundo trimestre, implica un sesgo ligeramente a la baja sobre esta estimaci\u00f3n, y anticipa una recuperaci\u00f3n gradual para 2026 con un crecimiento de 1.2%.<\/p>\n\n\n\n
BBVA explica que hay que sumarle a los factores a la baja la debilidad de la demanda interna en 2025.<\/p>\n\n\n\n
El Informe elaborado por el \u00e1rea de Estudios Econ\u00f3micos de BBVA M\u00e9xico, destaca que el Producto Interno Bruto (PIB) cay\u00f3 (-)0.3% trimestre a trimestre (TaT) en el tercer trimestre de 2025, como resultado del prolongado debilitamiento de la demanda interna.<\/p>\n\n\n\n
Por su parte, agrega que el consumo privado pierde impulso en un contexto de bajo crecimiento de la masa salarial real y menor confianza del consumidor.<\/p>\n\n\n\n
Menciona que el gasto privado creci\u00f3 s\u00f3lo 0.1% anual (AaA) acumulado a septiembre, es decir, 3.3 puntos porcentuales menos que en el mismo periodo de 2024.<\/p>\n\n\n\n
Con base en datos del IMSS, el estudio se\u00f1ala que la masa salarial real creci\u00f3 4.2% anual en octubre, lo que representa 5.5 puntos porcentuales por debajo de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 9.8% registrado en junio de 2023.<\/p>\n\n\n\n
En lo que se refiere a la inversi\u00f3n fija bruta, muestra una contracci\u00f3n de 7.3% anual acumulada a septiembre, en un entorno marcado por: 1) la incertidumbre derivada de la reforma judicial; 2) las modificaciones a la Ley de Amparo; 3) la posibilidad de reabrir casos previamente juzgados; y 4) la incertidumbre sobre la pol\u00edtica comercial de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n
A ello se suma, se\u00f1ala, la consolidaci\u00f3n del gasto p\u00fablico, el efecto base tras la conclusi\u00f3n de las obras insignia del gobierno federal y los rezagos de una pol\u00edtica monetaria altamente restrictiva.<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con el INEGI, la inversi\u00f3n p\u00fablica cay\u00f3 (-)21.9% anual acumulado a agosto, mientras que la inversi\u00f3n privada se contrajo (-)8.7% en el mismo periodo.<\/p>\n\n\n\n
Se\u00f1ala que esta ca\u00edda no s\u00f3lo afecta el crecimiento actual, sino que tambi\u00e9n limita la capacidad de crecimiento futuro de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
Por el lado de la oferta, el sector terciario sostiene la actividad econ\u00f3mica con un crecimiento de 1.2% anual acumulado al cierre del tercer trimestre de 2025, con los servicios profesionales y de apoyo a negocios como los de mayor dinamismo. En contraste, los servicios tur\u00edsticos (hoteles y restaurantes) y el comercio al por mayor \u2014m\u00e1s vinculado a la industria\u2014 presentan contracciones de -3.0% y -5.3% anual acumulado, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n
La industria registra una ca\u00edda de (-)1.5% anual acumulada al tercer trimestre, con la miner\u00eda como el segmento m\u00e1s afectado (-8.5% anual, acum.), seguida de la construcci\u00f3n (-2.8% anual, acum.). La manufactura se mantiene estancada (0.0% anual, acum.), mientras que el segmento automotriz reporta una disminuci\u00f3n de 4.6% en lo que va del a\u00f1o, en cifras acumuladas.<\/p>\n\n\n\n
BBVA M\u00e9xico anticipa que la debilidad en el sector de la construcci\u00f3n continuar\u00e1 en los pr\u00f3ximos meses, particularmente en el segmento no residencial, en un contexto de elevada incertidumbre interna y externa.<\/p>\n\n\n\n
Por otro lado, indica que la manufactura mantendr\u00eda un crecimiento s\u00f3lo moderado, ante un menor dinamismo de la demanda del sector automotriz en Estados Unidos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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