22 de junio de 2026<\/p>\n\n\n\n
Por Alfonso Guti\u00e9rrez<\/p>\n\n\n\n
La econom\u00eda mexicana enfrenta un escenario de crecimiento moderado durante 2026, caracterizado por una demanda interna debilitada, la desaceleraci\u00f3n gradual del mercado laboral y una inversi\u00f3n privada que contin\u00faa condicionada por la incertidumbre interna, comercial y por los precios de los energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n\n\n
Esta es la perspectiva de BBVA M\u00e9xico, que agrega que, tras expandirse apenas 0.7% en 2025, la actividad econ\u00f3mica registr\u00f3 una contracci\u00f3n de 0.6% en el primer trimestre de 2026, reflejando una p\u00e9rdida de dinamismo del consumo privado y de la inversi\u00f3n fija bruta.<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con los \u00faltimos datos del INEGI, la inversi\u00f3n registr\u00f3 una ca\u00edda de 1.3% en el primer trimestre de 2026, mientras que el gasto privado se contrajo 0.8% durante el mismo periodo.<\/p>\n\n\n\n
Se\u00f1alan que, por el lado de la oferta, la actividad manufacturera contin\u00faa afectada por la moderaci\u00f3n de los sectores con los que existe una mayor integraci\u00f3n con el ciclo industrial de Estados Unidos, as\u00ed como por la cautela empresarial en un entorno de prolongada incertidumbre.<\/p>\n\n\n\n
Explican que a esto se suman los aranceles a los autom\u00f3viles, los cuales han afectado la capacidad exportadora de M\u00e9xico en ese sector.<\/p>\n\n\n\n
Se\u00f1alan que, al mes de abril, la producci\u00f3n manufacturera acumula una ca\u00edda anual de 1.4%, con una contracci\u00f3n anual de 4.5% en el segmento automotriz. Mencionan que anticipan que la debilidad estructural observada en los componentes fundamentales de la demanda interna limitar\u00e1 el impacto positivo de la Copa del Mundo.<\/p>\n\n\n\n
Indican que el deterioro gradual del mercado laboral constituye uno de los principales factores de riesgo, a lo que se suma la postura de cautela de las empresas, mismas que contin\u00faan posponiendo decisiones de gasto de capital ante la incertidumbre asociada al nuevo Poder Judicial, a la revisi\u00f3n del T-MEC, a la evoluci\u00f3n del entorno regulatorio y a la volatilidad reciente en los precios de los energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n\n\n
Expresan que a ello se suma una menor contribuci\u00f3n del gasto p\u00fablico derivada del proceso de consolidaci\u00f3n fiscal en curso.<\/p>\n\n\n\n
Agregan que, en este contexto, revisan a la baja su previsi\u00f3n de crecimiento para 2026, a 1.2% (1.8% previo), con una recuperaci\u00f3n gradual para 2027 (1.8%).<\/p>\n\n\n\n
Si bien se\u00f1alan que la integraci\u00f3n productiva con Estados Unidos, el proceso de relocalizaci\u00f3n de cadenas de suministro (nearshoring) y la creciente demanda vinculada a infraestructura tecnol\u00f3gica e inteligencia artificial representan importantes oportunidades de mediano plazo, la materializaci\u00f3n de estos proyectos depender\u00e1 de la certidumbre regulatoria y comercial que se alcance en los pr\u00f3ximos trimestres, as\u00ed como de la ejecuci\u00f3n exitosa de los proyectos mixtos de infraestructura.<\/p>\n\n\n\n
Mencionan que el menor ritmo de crecimiento econ\u00f3mico apunta a una creaci\u00f3n de empleo formal m\u00e1s limitada; el debilitamiento del tejido empresarial impulsa la informalidad, mientras la masa salarial mantiene cierta resiliencia.<\/p>\n\n\n\n
Se\u00f1alan que el empleo formal continu\u00f3 con relativa debilidad en mayo de 2026. De acuerdo con cifras del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), el empleo afiliado registr\u00f3 una disminuci\u00f3n de 29.9 mil puestos durante el mes, resultado explicado principalmente por factores estacionales.<\/p>\n\n\n\n
Explican que, con ello, la creaci\u00f3n acumulada de empleo formal alcanz\u00f3 202 mil puestos de trabajo entre enero y mayo, apenas 9.4 mil m\u00e1s que en el mismo periodo de 2025.<\/p>\n\n\n\n
Mencionan que, en t\u00e9rminos anuales, el empleo formal creci\u00f3 1.5%; sin embargo, al excluir a los trabajadores de plataformas digitales, el crecimiento se reduce a 0.7%, menos de la mitad de la cifra observada.<\/p>\n\n\n\n
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